اكتشف أسباب تراجع سهم بنيان مع هاني جنينة وكيفية استعادة عافيته

تقرير حول سهم شركة بنيان للتنمية والتجارة

أصدر هاني جنينة، رئيس وحدة البحوث بشركة الأهلي فاروس لتداول الأوراق المالية، تقريرًا بحثيًا يتناول أداء سهم شركة بنيان للتنمية والتجارة، التي يساهم فيها رجل الأعمال شامل أبو الفضل، وقد تناول التقرير أسباب التراجع الكبير للسهم منذ إدراجه في البورصة المصرية، على الرغم من الأصول الضخمة التي تمتلكها الشركة، مما أثار تساؤلات حول مستقبل السهم في السوق.

أسباب تراجع سهم بنيان

يعتبر “جنينة” أن تراجع سهم بنيان يعود بشكل أساسي إلى العقوبات التي يفرضها السوق على الشركة باعتبارها جزءًا من قطاع العقار، الذي يعاني من ضعف الطلب، بالإضافة إلى غياب التوزيعات النقدية على المدى القريب، مما أثر بشكل كبير على شهية المستثمرين تجاه السهم بعد الطرح، كما أشار إلى أن نموذج عمل الشركة يعتمد على شراء المباني بأسعار مخفضة تصل أحيانًا إلى 30% من أسعار السوق، مع تمويل باقي الصفقة عبر الاقتراض في بيئة أسعار فائدة طبيعية.

استراتيجيات الشركة وتوقعات المستقبل

استعرض “جنينة” أيضًا تفاصيل العقود الإيجارية الخاصة بأصول الشركة، موضحًا أن معدلات الزيادة السنوية تصل إلى 5% للعقود المقومة بالدولار و12% للعقود المقومة بالجنيه المصري، كما بلغت قيمة صفقات المكاتب الأخيرة حوالي 200 ألف جنيه للمتر المربع نقدًا، بينما تصل إلى 400 ألف جنيه في حالة البيع بالتقسيط، وأكد أن إدارة الشركة تدرس خيار التخارج الاستراتيجي من بعض الأصول في حال تحقق قيمة مناسبة، مما قد يسهم في تعزيز تقييم السهم مستقبلًا.

كما قدر “جنينة” القيمة العادلة لسهم بنيان عند 6.6 جنيه، استنادًا إلى صافي قيمة الأصول بعد خصم التزامات الضرائب المؤجلة، مع افتراض قيمة منشأة للمتر المربع عند مستوى 80 ألف جنيه، مؤكدًا أن القيمة الحالية للسهم تعكس تقييمًا أقل بكثير من قيمته الحقيقية، ورأى أن تحرك سهم بنيان نحو مستويات أعلى قد يعتمد على ثلاثة محفزات رئيسية تشمل التخارج الاستراتيجي، توزيع الأرباح، وإجراء مقارنات معيارية مع صناديق الاستثمار العقاري، مما قد يعزز ثقة المستثمرين في تقييم السهم.