إتش سي تتوقع ارتفاع أسعار السجائر بنحو 5 جنيهات قبل نهاية 2025 نتيجة لهذا العامل

توقعات زيادة الأسعار في قطاع السجائر

تتوقع باكينام الإتربري، محلل القطاع الاستهلاكي بشركة إتش سي لتداول الأوراق المالية والسندات، أن يشهد السوق زيادة إضافية في الشريحة الضريبية للسجائر بحوالي 12% خلال الربع الثاني من العام المالي 2025/2026، مما سيؤدي إلى ارتفاع سعر العلبة إلى 53.8 جنيه بدلاً من 48 جنيهاً الحالية، أي بزيادة مقدارها 4.8 جنيه، ويستند هذا التوقع إلى افتراض سعر تجزئة يبلغ 50 جنيهاً للعلبة، مع سعر مصنع يبلغ 18.7 جنيه للعلبة بحلول الربع الرابع من العام المالي نفسه.

تأثير الزيادات السابقة على الهوامش الربحية

في نوفمبر 2024، قامت الشرقية للدخان برفع أسعار البيع بنحو 12%، إلا أن هذه الزيادة لم تكن كافية لاستعادة هوامش ربحها، وفقاً لما ذكرته باكينام، وفي 29 يونيو 2025، أقدمت الحكومة على إجراء استثنائي سمح بزيادة الحد الأقصى لسعر التجزئة للشريحة الضريبية الأولى بنسبة 23% ليصبح 48 جنيهاً للعلبة، مما أتاح للشركة إمكانية زيادة أسعار التجزئة في 18 يوليو بنسبة 14%، وهذا ساعدها على استعادة هوامش الربح المرتفعة التي كانت عليها قبل أزمة العملات الأجنبية.

نمو الإيرادات والأرباح المستقبلية

تتوقع إتش سي أن ينمو صافي ربح شركة الشرقية- إيسترن كومباني بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 14% خلال الفترة المتوقعة من 2026/2027 إلى 2029/2030، مما يعزز توزيعات الأرباح المستقبلية في العام المالي 2025/2026، كما تتوقع أن تنمو إيرادات الشركة بنحو 49% على أساس سنوي لتصل إلى 58.7 مليار جنيه، وهو ما يتجاوز تقديراتها السابقة بحوالي 32%، ويعزى ذلك بشكل كبير إلى زيادة أسعار المصنع المحلية بنحو 33% إلى 17.1 جنيه للعلبة.

وعلى صعيد المبيعات، توقعت باكينام أن يرتفع حجم المبيعات بنحو 12% على أساس سنوي إلى 64,831 مليون سيجارة، وهو أقل بقليل من تقديراتها السابقة، وتستمر التوقعات بالإيجابية خلال الأعوام المالية 2026/2027 – 2029/2030، حيث يتوقع أن تنمو الإيرادات بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 10%، مدعومة بنمو في حجم المبيعات والأسعار بنحو 2% و8% على التوالي، مما يشير إلى استقرار أحجام المبيعات واستمرار زيادة الأسعار.