في ظل التحولات الجارية في الأسواق المالية، يبرز تقرير مجموعة DBS للأبحاث الذي يشير إلى مرونة سندات الخزانة الأمريكية رغم الأخبار المتعلقة بتقليص الصين تعرضها للديون الحكومية الأمريكية وارتفاع عوائد السندات اليابانية، حيث يتوقع الاقتصادي يوجين ليو أن معدلات الدولار الأمريكي قد أخذت بالفعل في الاعتبار بيانات الوظائف غير الزراعية ومبيعات التجزئة الأضعف، مما يعني أن رد الفعل على مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي القادم سيكون محدودًا، إذ لا يشكل التضخم عقبة أمام تخفيضات الفائدة المتوقعة.
تتوقع DBS تأثيرًا محدودًا لمؤشر أسعار المستهلك على معدلات الدولار الأمريكي
“تجاهلت سندات الخزانة الأمريكية الأخبار التي تفيد بأن الصين قد أخبرت البنوك بتقليل تعرضها للديون الحكومية الأمريكية والضغوط الناجمة عن ارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية”.
“يعود التركيز إلى مجموعات البيانات الرئيسية المقررة هذا الأسبوع (مبيعات التجزئة المقررة اليوم، وبيانات الوظائف غير الزراعية في 11، ومؤشر أسعار المستهلك في 13)، وعند مستويات العائد الحالية (أكثر من تخفيضين مسعّرين حتى نهاية 2026)، من المحتمل أن تكون معدلات الدولار الأمريكي قد أخذت بالفعل في الاعتبار بيانات الوظائف غير الزراعية التي ستكون أقل من التوقعات (التوقعات: 68 ألف) ورقم مبيعات التجزئة (التوقعات: 0.4% على أساس شهري)
“لا نعتقد أن معدلات الدولار الأمريكي ستتفاعل كثيرًا مع بيانات مؤشر أسعار المستهلك المقررة في نهاية الأسبوع”.
“عند فحص معدلات تثبيت التضخم على مدار العام المقبل، نلاحظ أن المشاركين في السوق يتوقعون تضخمًا متسلسلًا نسبيًا معتدلًا خلال الأشهر الستة المقبلة (حوالي 2% سنويًا)، ومع ذلك، فإن النصف الثاني من العام مسعّر لزيادة سنوية قدرها 3.1%.
“النتيجة هي أن التضخم لن يكون عائقًا أمام الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض الفائدة في الأرباع القليلة القادمة، ولكن قد يتغير ذلك في وقت لاحق”.
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر).