شهد الدولار الأميركي استقرارًا ملحوظًا خلال تعاملات اليوم الاثنين، حيث أعاد المستثمرون تقييم التوجهات المحتملة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد اختيار كيفن وارش لرئاسة البنك المركزي الأميركي، وذلك في وقت تسببت فيه الانخفاضات الحادة في أسعار المعادن الثمينة، مثل الذهب والفضة، في اضطراب الأسواق المالية العالمية، لكن دون تأثير كبير على سوق العملات.
تطورات الأسواق المالية
أدى التراجع الحاد في أسعار المعادن النفيسة إلى تقليص المخاطر في الأسواق، مما انعكس بشكل أساسي على الأصول عالية المخاطر، بينما حافظت تحركات سوق العملات على تماسكها، ورغم الاضطراب، احتفظ الدولار بمكاسبه التي حققها نهاية الأسبوع الماضي، مما يعكس استمرار الثقة النسبية في السياسة النقدية الأميركية مقارنة بالأسواق الأخرى.
السياسة النقدية الأميركية وتوقعات الفائدة
اختيار الرئيس الأميركي دونالد ترامب لكيفن وارش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي أثار ردود فعل متباينة في الأسواق، حيث يعتقد المحللون أن وارش يميل إلى عدم الدفع نحو خفض سريع وكبير لأسعار الفائدة مقارنة ببعض المرشحين الآخرين، لكنه يظهر في الوقت نفسه ميلاً أكبر للتيسير النقدي مقارنة بالرئيس الحالي جيروم باول.
وفي هذا السياق، أشار ريتشارد كلاريدا، نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق والمستشار الاقتصادي العالمي لدى “بيمكو”، إلى أن وارش قد يتمكن من تنفيذ خفضين لأسعار الفائدة خلال العام الجاري، مع احتمال إضافة خفض ثالث، لكنه قد يتجه لاحقًا إلى نهج أكثر حذرًا اعتمادًا على مسار التضخم.
تظل توقعات السوق تشير إلى خفض الفائدة مرتين خلال العام، مع ترجيح تأجيل أول خفض فعلي حتى يونيو/حزيران، بالتزامن مع تولي وارش المنصب رسميًا في حال إقرار تعيينه من مجلس الشيوخ.
أداء الدولار والعملات الرئيسية
- مؤشر الدولار: استقر عند مستوى 97.21 نقطة، عقب ارتفاع قوي بنسبة 1% يوم الجمعة
- اليورو: استقر عند 1.1848 دولار، مبتعدًا عن مستوى 1.20 دولار
- الجنيه الإسترليني: تراجع بنسبة 0.16% ليسجل 1.3664 دولار
- الين الياباني: انخفض إلى 154.82 ين للدولار، متأثرًا بقوة الدولار وتصريحات رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايتشي التي أبدت تقبلها لفوائد ضعف الين، في لهجة مخالفة لمساعي وزارة المالية اليابانية
- الدولار الأسترالي: تراجع بنسبة 0.67% إلى 0.6916 دولار أميركي، قبيل قرار بنك الاحتياطي الأسترالي المرتقب بشأن أسعار الفائدة، وسط توقعات برفعها
- الدولار النيوزيلندي: انخفض بنسبة 0.37% إلى 0.5997 دولار أميركي
دلالات وتحليل
- يعكس استقرار الدولار في هذه المرحلة توازنًا دقيقًا بين عاملين رئيسيين
- توقعات السياسة النقدية الأميركية التي لا تزال تشير إلى تيسير محدود ومشروط بالتضخم
- اضطرابات الأسواق العالمية الناتجة عن تراجع أسعار المعادن النفيسة، والتي عززت الطلب على الدولار كملاذ نسبي
يبدو أن الدولار سيظل مدعومًا على المدى القصير، في ظل غياب مؤشرات واضحة على خفض سريع لأسعار الفائدة الأميركية، واستمرار حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية، وستبقى قرارات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة، إلى جانب بيانات التضخم والنمو، العامل الحاسم في تحديد اتجاه العملة الأميركية خلال الفترة المقبلة.