- انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى أدنى مستوياته في عدة أيام تحت حاجز 0.7100 يوم الاثنين
- يتداول الدولار الأمريكي مع مكاسب ملحوظة في بيئة هروب إلى الأمان
- من المتوقع أن تتحدث محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) ميشيل بولوك لاحقًا في أستراليا
يستمر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في التراجع، حيث يتداول حول مستويات 0.7000–0.7150، مما يعكس تأثيرات سلبية على الأسواق المالية والقرارات الاقتصادية اليومية، حيث يواجه الدولار الأسترالي ضغوطًا نتيجة تزايد التوترات الجيوسياسية التي تؤثر على المعنويات العامة.
بداية الأسبوع جلبت تحولات جديدة.
تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD نحو الطرف السفلي من النطاق في أدنى مستويات 0.7000، حيث انقلبت المعنويات إلى السلبية.
السبب لم يكن محليًا بل جيوسياسيًا، إذ أدت الضربات التي نفذتها الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى إشعال التوترات في منطقة الشرق الأوسط، مما دفع الأسواق إلى التصرف بشكل تقليدي: نفور من المخاطرة، عرض للدولار الأمريكي، وارتفاع أسعار النفط
في مثل هذه الظروف، تميل العملات عالية البيتا مثل الدولار الأسترالي إلى التراجع، لكن يبدو أن هذا التراجع مدفوع بالمعنويات بدلاً من تحول أساسي في القصة على المدى المتوسط.
أستراليا: تراجع الزخم، لكن المرونة قائمة
يبدو أن اقتصاد أستراليا يتخفف من حدة الضغوط، لكن هذا الإبطاء يبدو مدفوعًا وليس بداية لشيء أكثر إشكالية، النمو يتباطأ، لكن المحرك لا يزال يعمل.
تظهر مسوحات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية لشهر فبراير هذه القصة بوضوح، حيث جاء التصنيع عند 52.0 والخدمات عند 52.2، وكلاهما في منطقة التوسع بشكل مريح، ليس مذهلاً، لكنه بعيد عن الانكماش.
لا يزال إنفاق التجزئة مستمرًا، ووسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في نهاية 2025، وتوسع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، مما رفع النمو السنوي إلى 2.1%، وهذا يتماشى بشكل عام مع ما كان قد خطط له بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).
تشير سوق العمل أيضًا إلى التبريد بدلاً من الانهيار، حيث ارتفع تغيير التوظيف بمقدار 17.8 ألف في يناير، وهو أقل بقليل من التوقعات، بينما ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.1%، زخم أضعف، وليس ضغطًا.
التضخم: لا يزال نقطة الضغط
إذا كانت هناك نقطة ضعف، فهي التضخم.
ذكرت بيانات يناير الأسواق بأن ضغوط الأسعار لا تتراجع بسرعة، حيث ظل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) عند 3.8% على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي، فوق التوقعات البالغة 3.7%، والأهم من ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي المعدل (Trimmed Mean CPI) إلى 3.4% على أساس سنوي من 3.3%.
يحدث تراجع التضخم، لكنه تدريجي، وليس حاسمًا.
بالنظر إلى الأمام، لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي يتوقع أن يصل التضخم إلى ذروته في الربع الثاني من عام 2026، مع اقتراب المعدل المعدل من 3.7% ومؤشر أسعار المستهلك الرئيسي حول 4.2%، قبل أن يتراجع نحو منتصف نطاق الهدف من 2 إلى 3% بحلول منتصف عام 2028.
السياسة مقيدة لسبب، معركة التضخم لم تنته بعد.
تعزز بيانات الائتمان لشهر فبراير هذه الرسالة، حيث ارتفعت قروض المنازل بنسبة 10.6% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، بينما زادت قروض الاستثمار بنسبة 7.9%، الظروف المالية مشددة بما يكفي لتبريد الطلب، لكنها ليست مشددة بما يكفي لوقفه.
الصين: قاعدة، وليس منصة انطلاق
تستمر الصين في العمل ك stabilizer للدولار الأسترالي، لكنها لا تقدم رياحًا مواتية قوية.
توسع الاقتصاد بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع و1.2% على أساس ربع سنوي، وفقًا لأحدث أرقام الناتج المحلي الإجمالي، وزادت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر، محترم، لكن ليس مغيرًا للعبة.
تقسيم مؤشر مديري المشتريات لشهر يناير يكشف الكثير، حيث انخفضت مؤشرات مديري المشتريات الرسمية للتصنيع وغير التصنيع إلى الانكماش عند 49.3 و49.4، على التوالي، بينما ظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من Caixin ومؤشر مديري المشتريات الخدمي من Caixin في منطقة التوسع عند 50.3 و52.3، على التوالي، مما يشير إلى أن القطاعات المرتبطة بالدولة الأكبر تظهر ضعفًا، بينما تظهر الشركات الخاصة الأصغر مزيدًا من المرونة.
وسع الفائض التجاري إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر، ومع ذلك لا يزال التضخم منخفضًا، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.2% على أساس سنوي، وانخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 1.4% على أساس سنوي، تراجع التضخم، وليس إعادة التضخم، لا يزال يحدد الخلفية.
على صعيد السياسة، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على معدل الفائدة الرئيسي للقروض لمدة عام وخمس سنوات دون تغيير عند 3.00% و3.50%، على التوالي، الرسالة لا تزال مدروسة وداعمة، الاستقرار فوق التحفيز.
بالنسبة للدولار الأسترالي، يعني ذلك أن الصين لم تعد عبئًا، لكنها ليست مسرعًا ذا مغزى أيضًا.
بنك الاحتياطي الأسترالي: قبضة قوية، موقف مرن
في وقت سابق من هذا الشهر، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3.85%، مؤكدًا أن التضخم لا يزال الأولوية المركزية.
تشير التوقعات المحدثة إلى أن ضغوط الأسعار ستظل فوق الهدف لفترة كبيرة من أفق التوقعات، وقد أوضح المحضر أنه بدون الزيادة الأخيرة، من المحتمل أن يظل التضخم فوق الهدف لفترة طويلة جدًا، لقد تغيرت المخاطر بما يكفي لتبرير المزيد من التشديد.
لكن لا يوجد طيار آلي، لا يوجد التزام مسبق، تظل السياسة تعتمد على البيانات.
تقوم الأسواق حاليًا بتسعير أكثر من 41 نقطة أساس من التشديد الإضافي بحلول نهاية العام، ليس عدوانيًا، ولكن كافٍ للحفاظ على حد عائد معنوي تحت الدولار الأسترالي.
تحديد المراكز: مزدحم، لكنه لا يزال بناءً
تظهر أحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المتداولين غير التجاريين زادوا من صافي مراكزهم الطويلة في الدولار الأسترالي إلى حوالي 52.6 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 24 فبراير، وهو مستوى جديد مرتفع لعدة سنوات ويمتد التحيز الإيجابي للأسبوع الرابع على التوالي.
هذا ليس وضعًا مترددًا، إنه يعكس قناعة حقيقية.
مقارنة بالخلفية الهبوطية العميقة التي هيمنت على معظم الدورة السابقة، تغيرت المعنويات بشكل كبير، لم يعد المجتمع المضارب يختبر قصة التعافي، إنه يتخذ موقفًا لها.
ومع ذلك، تراجعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 248.7 ألف عقد، هذه الفروق مهمة، لم يكن ارتفاع صافي المراكز الطويلة مصحوبًا بتوسع واسع في المشاركة، بعض الحركة تعكس على الأرجح تعديل المراكز بدلاً من تدفقات جديدة قوية.
من الناحية العملية:
توفر صافي المراكز الطويلة المرتفعة وسادة على الانخفاضات، خاصة إذا ظل التضخم المحلي قويًا واستمر بنك الاحتياطي الأسترالي في الميل نحو التشديد.
تزيد المستويات المرتفعة لعدة سنوات من مخاطر الازدحام إذا تغير السرد الكلي، خاصة من خلال قوة الدولار الأمريكي أو ضعف المعنويات في الصين.
لا يزال الزخم قائمًا، لكنه لم يعد في بداية الدورة.
ما الذي يدفع AUD/USD من هنا
على المدى القريب، يظل الدولار الأمريكي هو المحرك الرئيسي، يمكن أن تعيد البيانات الأمريكية القوية، أو خطاب التعريفات المتجدد، أو التوترات الجيوسياسية تشكيل ديناميكيات AUD/USD بسرعة، لا يزال فارق العائد بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك الاحتياطي الأسترالي يقدم دعمًا نسبيًا للدولار الأسترالي نظرًا لموقف بنك الاحتياطي الأسترالي الثابت.
المخاطر واضحة، الدولار الأسترالي عملة عالية بيتا، إذا تدهورت شهية المخاطرة العالمية، أو تعثرت الصين، أو إذا شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا مستدامًا، فقد يكون الانسحاب حادًا.
المستويات الفنية
في الرسم البياني اليومي، يتداول AUD/USD عند 0.7063، التحيز على المدى القريب صعودي حيث يحتفظ السعر جيدًا فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA) لمدة 55 و100 و200 يوم، والتي تتجمع بين 0.6620 و0.6860 وتشكل اتجاهًا صعوديًا ثابتًا على المدى المتوسط، يتداول السعر فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 0.6870 ومستوى 23.6% عند 0.6976 المقاس من أدنى مستوى 0.6421 إلى أعلى مستوى 0.7147، مما يشير إلى أن التراجعات الأخيرة كانت ضحلة ضمن تقدم أوسع، لقد تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو منتصف الخمسينيات من منطقة الشراء المفرط، مما يشير إلى زخم متراجع لكنه لا يزال إيجابيًا، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) فوق 30 إلى مرحلة اتجاه ناضجة ولكنها قائمة.
يظهر الدعم الأول عند 0.6976، حيث يتماشى مستوى 23.6% مع المستوى الأفقي عند 0.6897، مما يخلق نطاق طلب رئيسي للدفاع عن الاتجاه الصعودي، أدنى من ذلك، تشكل 0.6660 و0.6593 دعومات متتالية أقرب إلى المتوسطات المتحركة الصاعدة، وكسر هناك سيعرض منطقة 0.6414–0.6373 كأرضية تصحيحية أعمق، على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الفورية عند أعلى مستوى فيبوناتشي بالقرب من 0.7147، مدعومة بالحاجز الأفقي عند 0.7158، مع إغلاق يومي فوق هذا التجمع يفتح الطريق نحو 0.7283، إلى الشمال، 0.7661 يمثل هدفًا صعوديًا أكثر بعدًا إذا امتد الزوج في تقدمه خارج النطاق الحالي.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي).
الخط السفلي: تحيز صعودي، ثقة مشروطة
تظل الخلفية الاقتصادية الكلية في أستراليا مرنة، مدعومة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي التقييدي، وتحسين المراكز، وقصة الصين المستقرة.
هذا يبقي التحيز الأوسع مائلًا نحو الاتجاه الصعودي.
لكن الدولار الأسترالي ليس عملة دفاعية، إنه يزدهر عندما تكون المعنويات العالمية بناءة ويكافح عندما تتدهور المخاطر، في الوقت الحالي، من المحتمل أن تجذب الانخفاضات المشترين بينما يظل الدولار الأمريكي محصورًا.
إذا تغير ذلك، سيتغير السرد أيضًا.