زوج يورو/دولار يحقق تقدمًا ملحوظًا، حيث تجاوز حاجز 1.1900 في ظل ضغوط هبوطية مستمرة على الدولار الأمريكي بعد الانتخابات اليابانية، مما يثير اهتمام المستثمرين الذين يتطلعون إلى بيانات الوظائف غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلكين المقبلة، وهو ما قد يؤثر بشكل مباشر على الأسواق وحركة الأموال.
استعاد زوج يورو/دولار جزءًا من الأرض المفقودة خلال “تجارة وارش” الأسبوع الماضي، حيث يتجه نحو المنطقة الرئيسية 1.2000، ويواصل تقدمه بعد أن تمكن من استعادة حاجز 1.1900 وما بعده في ظل موقف عام مائل نحو العرض في الدولار الأمريكي.
الدولار الأمريكي لا يزال يعاني من تكهنات متزايدة بشأن مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويعزز التقدير القوي لليين الياباني بعد الانتخابات اليابانية المزاج السلبي حول الدولار، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته في عدة أيام، مخترقًا الدعم عند 97.00 وسط انخفاض في عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
البنك الاحتياطي الفيدرالي، نبرة واثقة، ولكن لا يوجد استعجال
احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بنطاق هدف أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في اجتماعه الأخير، كما كان متوقعًا في الأسواق، حيث اتخذ صانعو السياسة نبرة أكثر تفاؤلاً بشأن النمو، مع وصف التضخم بأنه مرتفع بعض الشيء، ولم يعد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ترى أن المخاطر على التوظيف تتدهور، وقد تم تمرير القرار بتصويت 10 إلى 2، حيث عارض اثنان من الأعضاء خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.
الرئيس جيروم باول أكد أن موقف السياسة الحالي لا يزال مناسبًا، وأشار إلى أن القرارات ستستمر في اتخاذها اجتماعًا بعد اجتماع، دون مسار محدد مسبقًا، وقلل من أهمية تجاوزات التضخم الأخيرة باعتبارها مدفوعة بالتعريفات، مشيرًا إلى أن تخفيض التضخم في الخدمات لا يزال يتقدم، ولا يرى أحد في اللجنة رفع أسعار الفائدة كحالة أساسية.
البنك المركزي الأوروبي، في حالة انتظار ومراقبة دقيقة
ترك البنك المركزي الأوروبي جميع أسعار الفائدة دون تغيير، حيث اتخذ قرارًا بالإجماع يتماشى مع التوقعات، وأكد صانعو السياسة أن التضخم لا يزال على المسار الصحيح للاستقرار عند هدف 2% على المدى المتوسط، مع عدم وجود أي شيء في البيانات الأخيرة يغير بشكل جوهري التوقعات الأساسية، كما تستمر مؤشرات الأجور في الإشارة إلى التهدئة، حتى مع بقاء أسعار الخدمات وديناميات الأجور تحت المراقبة الدقيقة.
بعد الاجتماع، قالت الرئيسة كريستين لاجارد إن المخاطر متوازنة بشكل عام، وأكدت أن السياسة لا تزال مرنة وتعتمد على البيانات، وناقش المجلس الحاكم التحركات الأخيرة في أسعار الصرف، واعتبرها ضمن النطاقات التاريخية، وأعاد التأكيد على أنه لا يوجد هدف لسعر الصرف، مما يعزز الرسالة بأن السياسة ليست على مسار محدد مسبقًا.
التوجه، لا يزال داعمًا، ولكن الزخم يتراجع
تستمر بيانات التوجه في الميل لصالح اليورو، على الرغم من أن وتيرة الحماس يبدو أنها تتباطأ، حيث ارتفعت المراكز الطويلة الصافية المضاربية إلى حوالي 163.4 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 3 فبراير، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2023، بينما زاد اللاعبون المؤسسيون مراكزهم القصيرة إلى ما يقرب من 218.5 ألف عقد لأول مرة منذ مايو 2023.
تراجعت الفائدة المفتوحة بشكل طفيف إلى حوالي 910.5 ألف عقد، مما يشير إلى أن المشاركة العامة قد تبدأ في فقدان بعض الزخم، كما يدعم الأداء الأسبوعي للحجم والفائدة المفتوحة في العملة الواحدة الارتفاع الأخير، وقد تم تأكيد هذه الرؤية أيضًا في الأرقام الأسبوعية من تقرير وضع CFTC.
ما يجب مراقبته بعد ذلك
على المدى القريب: يبقى التركيز ثابتًا على جانب الدولار الأمريكي من المعادلة، حيث تتطلع الأسواق إلى البيانات الأمريكية القادمة، وخاصة إصدارات سوق العمل وقراءات التضخم
المخاطر: يجب أن تبقي الموقف الحذر لفترة أطول من المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي السعر تحت المراقبة، ومن منظور تقني، فإن الاختراق الحاسم دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم سيزيد أيضًا من خطر تصحيح أعمق
زاوية التقنية
على الجانب العلوي، قد يعود حاجز 1.2000 إلى التركيز في المستقبل القريب، وعند تجاوز تلك المنطقة، قد يحاول زوج يورو/دولار التحرك نحو السقف عند 1.2082 من 28 يناير، قبل قمة مايو 2021 عند 1.2266 من 25 مايو وأعلى مستوى في 2021 عند 1.2349 من 6 يناير.
على الجانب السفلي، يقع الدعم الأول عند قاع فبراير عند 1.1775 من 2 فبراير، والاختراق دون هذا المستوى سيعرض المتوسطات المتحركة البسيطة المؤقتة لمدة 55 يومًا و100 يوم عند 1.1718 و1.1678، على التوالي، قبل المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 1.1619، وتحت ذلك، يتحول التركيز إلى قاعدة نوفمبر 2025 عند 1.1468 من 5 نوفمبر، تليها أدنى مستوى في أغسطس 2025 عند 1.1391 من 1 أغسطس.
مؤشرات الزخم تظل إيجابية، حيث يقترب مؤشر القوة النسبية من مستويات منخفضة في الستينيات، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية فوق 31 إلى اتجاه أساسي قوي إلى حد ما.
الخط السفلي
في الوقت الحالي، يستمر زوج يورو/دولار في التأثر بشكل أكبر بالتطورات في الولايات المتحدة أكثر من أي شيء يأتي من منطقة اليورو.
حتى يقدم الاحتياطي الفيدرالي توجيهًا أوضح بشأن مسار أسعار الفائدة لعام 2026، أو تقدم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا أكثر إقناعًا، من المحتمل أن يظل أي ارتفاع تدريجيًا بدلاً من أن يتحول إلى اختراق نظيف وحاسم.