الدولار يستمر في تحديد الاتجاه

• استأنف زوج يورو/دولار EUR/USD الاتجاه الهبوطي، عائدًا إلى ما دون حاجز 1.1600 يوم الخميس
• اكتسب الدولار الأمريكي زخمًا جديدًا وسط تدهور الوضع الجيوسياسي
• تحول اهتمام الأسواق الآن إلى إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة يوم الجمعة

منذ تعرضه للرفض من القمم السنوية بالقرب من حاجز 1.2100 في أواخر يناير/كانون الثاني، تدهورت التوقعات قصيرة الأجل لزوج يورو/دولار EUR/USD بشكل مستمر كما أن الكسر الأخير دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم يفتح أيضًا إمكانية المزيد من التراجعات في الأفق القريب.

تجاوز زوج يورو/دولار EUR/USD بسرعة محاولة الصعود الفاترة يوم الأربعاء وأعاد التركيز على الاتجاه الهبوطي متداولًا بالقرب من منطقة القيعان السنوية.

يستمر الاتجاه الهبوطي وسط القوة المستمرة للدولار الأمريكي (USD) الذي يبقى مدعومًا بشكل رئيسي من الطلب على الملاذ الآمن في ضوء المشهد الجيوسياسي الهش في الشرق الأوسط كما أن تقليص الرهانات على مزيد من التيسير من الاحتياطي الفيدرالي يساهم أيضًا في الأداء الإيجابي للدولار الأمريكي.

في هذه الأثناء، يتنقل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في المنطقة فوق حاجز 99.00 وقريبًا من القمم التي سجلها في الأسابيع الأخيرة.

البنك الاحتياطي الفيدرالي: موقف ثابت ومرونة حذرة

ترك البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق الفائدة الفيدرالية المستهدف (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في يناير/كانون الثاني بما يتماشى تمامًا مع توقعات السوق.

ما تغير لم يكن القرار بل النبرة بدا أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أكثر ارتياحًا مع الخلفية الاقتصادية الأوسع لا يزال النمو مستمرًا ولم تعد مخاطر التوظيف تُعتبر متدهورة وعلى الرغم من أن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء فإن الإحساس بالعجلة قد تراجع بوضوح.

الانقسام في التصويت 10 إلى 2 مع تفضيل عضوين لخفض بمقدار 25 نقطة أساس يظهر أن النقاش الداخلي لا يزال نشطًا للغاية.

وصف رئيس البنك جيروم باول السياسة بأنها في “مكان جيد” مؤكدًا أنهم سيستمرون في اتخاذ القرارات في كل اجتماع على حدة بشأن التعريفات الجمركية اعترف بأنها لا تزال عاملًا وراء الضجيج التضخمي الأخير بينما أشار أيضًا إلى استمرار انخفاض أسعار الخدمات رفع سعر الفائدة ليس هو السيناريو الأساسي ولكن لا يوجد أيضًا تحول وشيك.

عزز محضر الاجتماع تلك الرسالة المتوازنة تظل تخفيضات أسعار الفائدة ممكنة إذا استمر التضخم في التراجع على الرغم من أنه لم يتم استبعاد الزيادات إذا أثبتت ضغوط الأسعار أنها مستمرة باختصار لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد بشكل صارم على البيانات.

البنك المركزي الأوروبي: صبر وعيون تراقب

كما أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) على أسعار الفائدة دون تغيير في قرار بالإجماع.

اتخذت الرئيسة كريستين لاجارد نغمة هادئة ولكن حذرة في تصريحاتها الأخيرة لا يزال من المتوقع أن يعود التضخم إلى هدف 2% على المدى المتوسط على الرغم من أن أسعار الخدمات لا تزال تحت المراقبة الدقيقة ومن المتوقع أن يتم التيسير أكثر حتى عام 2026.

كما أشارت لاجارد إلى الأجور المرنة وسوق العمل الثابت وديناميكيات الاستثمار المستقرة عبر الكتلة في الوقت نفسه كررت أنه بينما يراقب البنك المركزي الأوروبي اليورو (EUR) فإنه لا يستهدف سعر الصرف.

تسعر الأسواق حاليًا ما يقرب من 17 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام بينما يتم تسعير الاحتفاظ في اجتماع مارس بشكل شبه كامل في الوقت الحالي يبدو أن البنك المركزي الأوروبي مرتاح بشكل عام مع الموقف الحالي بينما يستمر في التأكيد على نهجه المعتمد على البيانات.

مراكز التداول: تحيز طويل، قناعة أضعف

تظهر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن المراكز الطويلة الصافية المضاربية في اليورو تراجعت إلى حوالي 157 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 24 فبراير/شباط مما يمثل أدنى مستوى في أربعة أسابيع كما قام المتعاملون المؤسسيون بتقليص التعرض.

تظل الهيكلية الأوسع للمراكز طويلة في اليورو على الرغم من أن القناعة تبدو أنها تضعف بشكل طفيف انخفضت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي إلى حوالي 911.3 ألف عقد مما يشير إلى تقليص المراكز بدلاً من فتح مراكز بيع جديدة بشكل عدواني.

لا يزال الميل الطويل موجودًا عمليًا على الرغم من أنه ليس قويًا كما كان يبدو أن هذا أكثر مثل تقليل المخاطر بدلاً من التخلي عنها لا يزال من الممكن أن يتعرض اليورو لضغوط من الدولار الأمريكي الأقوى إذا استمرت البيانات الأمريكية في تجاوز التوقعات على الرغم من أن المراكز لا تزال مرتفعة.

محركات السوق: واشنطن لا تزال مسيطرة

على المدى القريب: يظهر الدولار الأمريكي كالمحرك الرئيسي للحركة السعرية للزوج مدعومًا دائمًا بعدم اليقين التجاري والقلق المحيط بالوضع الجيوسياسي عند النظر إلى جدول يوم الجمعة من المحتمل أن تحدد بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة (NFP) وتيرة نهاية الأسبوع

المخاطر: يجب أن يبقي الدولار الأمريكي الأقوى لفترة طويلة على تعقيد المخاطر تحت ضغط شديد طالما أن المشهد الجيوسياسي لا يعطي أي إشارة لتحسن من الناحية الفنية فإن الكسر المستدام دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم سيجعل من المرجح حدوث تصحيح أعمق

الزاوية الفنية

في الرسم البياني اليومي يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1582 الميل على المدى القريب هبوطي بشكل طفيف حيث ينزلق الزوج دون المتوسطات المتحركة البسيطة 55 يومًا و100 يوم التي تتسطح قرب 1.1766–1.17 وتفقد الزخم الصعودي مقابل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الذي لا يزال يرتفع بالقرب من 1.1670 انخفض مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) نحو 32 مقتربًا من منطقة التشبع البيعي ويعزز الضغط الهبوطي المتزايد بدلاً من الانتهاء من الاستنفاد يتحول مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) لأعلى من قيعان مناطق 20 مما يشير إلى أن قوة الاتجاه الهبوطي تزداد بعد فترة سابقة من التماسك.

تقع المقاومة الفورية عند 1.1766 حيث يتقارب الحد الأفقي الأخير مع المتوسطات المتحركة البسيطة 55 و100 يوم وسيكون من الضروري التعافي فوق هذه المنطقة لتخفيف النغمة الهبوطية الحالية مع 1.2082 كالعقبة التالية على الجانب الهبوطي يختبر الزوج الدعم عند 1.1578 وكسر واضح دون هذا المستوى سيفتح الطريق نحو 1.1491 تليها 1.1469 ستكشف الانزلاق الأعمق عن الدعم السفلي عند 1.1392 حيث يمكن أن يتوقف البائعون إذا انتقل مؤشر القوة النسبية (RSI) بقوة إلى منطقة التشبع البيعي.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي).

الخلاصة: الدولار لا يزال في مركز السيطرة

في الوقت الحالي يبدو أن التطورات في زوج يورو/دولار EUR/USD مدفوعة أكثر بكثير من واشنطن مقارنة بفرانكفورت.

حتى يصبح مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحًا أو يقدم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا أقوى من المحتمل أن تظل الارتفاعات في الزوج محدودة في هذه المرحلة لا يزال الدولار الأمريكي في مقعد القيادة بقوة.