- زوج يورو/دولار يتعرض لضغوط إضافية، مختبرًا مستوى 1.1800 يوم الاثنين
- استعاد الدولار الأمريكي زخمًا إضافيًا وتقدم إلى أعلى مستوياته خلال عدة أيام
- تستمر صفقة “وارش” في دعم الدولار الأمريكي
يواجه زوج يورو/دولار ضغوطًا بيعية جديدة، حيث كسر مستوى الدعم 1.1800 وامتد إلى الأسفل بعد أن بلغ القمم متعددة السنوات الأسبوع الماضي بالقرب من حاجز 1.2100.
يأتي ارتداد الزوج يوم الاثنين في ظل استمرار الارتفاع القوي للدولار الأمريكي، حيث يواصل المستثمرون تقييم تعيين كيفن وارش لقيادة الاحتياطي الفيدرالي اعتبارًا من مايو، وقد ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوياته خلال ستة أيام متجاوزًا حاجز 97.00، مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر الطيف.
كما أن المتداولين يتوخون الحذر قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس وإصدارات البيانات الأمريكية الرئيسية.
الاحتياطي الفيدرالي: ثقة هادئة، لا استعجال في التحرك
ترك الاحتياطي الفيدرالي نطاق هدف الفائدة الفيدرالية دون تغيير عند 3.50%–3.75% في اجتماعه في يناير، وهو قرار لم يفاجئ الأسواق.
بدت تصريحات صانعي السياسة أكثر راحة بشأن آفاق النمو، مشيرين إلى أن النشاط الاقتصادي لا يزال يتوسع بوتيرة قوية، وتم وصف التضخم مرة أخرى بأنه مرتفع بعض الشيء، ولا تزال حالة عدم اليقين مرتفعة، لكن التحول الرئيسي كان أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لم تعد ترى مخاطر هبوطية على التوظيف تتزايد، وتم تمرير القرار بتصويت 10–2، مع معارضة ميران ووالر لصالح خفض ربع نقطة.
أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا وأن السياسة الحالية مناسبة، مشيرًا إلى مؤشرات استقرار سوق العمل، مثل تباطؤ نمو الوظائف، مما يدل على ضعف الطلب على العمالة، ونسب باول جزءًا كبيرًا من الزيادة الأخيرة في التضخم إلى السلع المتأثرة بالتعريفات، بينما تستمر أسعار الخدمات في الانخفاض، وذكر أن تأثيرات التعريفات من المحتمل أن تصل إلى ذروتها في منتصف العام وأكد أن القرارات السياسية ستتخذ على أساس كل اجتماع على حدة، مع عدم توقع زيادات في الأسعار كسيناريو أساسي، نظرًا لأن المخاطر قد توازنت إلى حد ما.
البنك المركزي الأوروبي: في وضع الانتظار، لكن متيقظ
حافظ البنك المركزي الأوروبي أيضًا على أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في 18 ديسمبر، مع اتخاذ نبرة أكثر هدوءًا وصبرًا مما دفع التوقعات لخفض الأسعار على المدى القريب إلى مزيد من التأخير، وساعدت الترقيات الصغيرة لتوقعات النمو والتضخم في تعزيز تلك الموقف.
وفقًا لمحاضر البنك المركزي الأوروبي التي صدرت الشهر الماضي، أوضح المسؤولون أنه لا توجد حاجة ملحة لتغيير المسار، ومع اقتراب التضخم من الهدف، يشعرون أنهم يستطيعون تحمل الانتظار، حتى مع استمرار المخاطر التي تعني أن المرونة تظل ضرورية.
كان أعضاء مجلس الإدارة حريصين على التأكيد على أن الصبر لا ينبغي أن يُفهم على أنه تهاون، ويُنظر إلى السياسة على أنها في “مكان جيد” في الوقت الحالي، ولكن ليس في وضع الطيار الآلي.
يبدو أن الأسواق قد استوعبت هذه الرسالة، حيث من المتوقع أن تظل الأسعار دون تغيير في 5 فبراير، مع توقع خفض أقل من 5 نقاط أساس على مدار العام المقبل.
التوجه: الثقة تتعزز ببطء
تستمر المراكز المضاربية في الميل لصالح العملة الموحدة، مع علامات على أن الثقة قد بدأت في إعادة البناء.
تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة للأسبوع المنتهي في 27 يناير ارتفاع المراكز الطويلة غير التجارية إلى أعلى مستوياتها خلال أسبوعين عند حوالي 132.1 ألف عقد، في الوقت نفسه، زاد اللاعبون المؤسسيون من تعرضهم القصير، حيث يجلسون الآن بالقرب من 181.6 ألف عقد.
كما زادت الفائدة المفتوحة بشكل ملحوظ، حيث ارتفعت إلى حوالي 929.3 ألف عقد، وهو أعلى مستوى في ستة أسابيع، مما يشير إلى أن المشاركة تتزايد مرة أخرى، ومعها، عودة حذرة للثقة.
من المثير للاهتمام، أن أرقام الفائدة المفتوحة اليومية وحجم التداول الأسبوع الماضي بدت وكأنها تنبئ بالحركة التصحيحية التي شوهدت نحو نهاية الأسبوع.
ما الذي قد يوجه الحركة التالية
على المدى القريب: من المحتمل أن تبقى الأضواء مسلطة على الدولار الأمريكي، حيث تعيد الأسواق تركيزها على البيانات الأمريكية القادمة، خاصة من سوق العمل، وفي أوروبا، سيتحول الانتباه إلى أرقام التضخم المتقدمة، بينما من غير المحتمل أن يولد الحدث القادم للبنك المركزي الأوروبي الكثير من الإثارة في عالم الفوركس
المخاطر: قد يؤدي احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بحذر لفترة أطول إلى تحويل الزخم بسرعة لصالح الدولار الأمريكي، من منظور فني، فإن كسر نظيف دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم سيزيد أيضًا من خطر تصحيح أعمق وأكثر استدامة
زاوية التقنية
يستمر ارتداد الدولار الأمريكي في الضغط على زوج يورو/دولار، الذي يواجه دعمه المؤقت التالي في نطاق 1.1700–1.1680، حيث يقع المتوسطان المتحركان البسيطان لمدة 55 و100 يوم، ومن هنا، يظهر المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 1.1608، بينما قد يفتح فقدان هذه المنطقة الباب لاختبار محتمل لقاع نوفمبر 2025 عند 1.1468 قبل قاعدة أغسطس عند 1.1391.
على الجانب الآخر، يأتي مستوى المقاومة الفوري عند سقف 2026 عند 1.2082، يليه قمة مايو 2021 عند 1.2266 ثم أعلى مستوى في 2021 عند 1.2349.
تشير مؤشرات الزخم إلى أنه قد تكون هناك المزيد من المكاسب على المدى القريب، على الرغم من أنه لا ينبغي استبعاد بعض الحذر، ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية يتجه نحو منطقة 51، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية بالقرب من 33 إلى اتجاه قوي إلى حد ما.
الخط السفلي: الولايات المتحدة لا تزال تتحكم في الأمور
في الوقت الحالي، يتم دفع زوج يورو/دولار بشكل أكبر من قبل التطورات في الولايات المتحدة أكثر من أي شيء يأتي من منطقة اليورو.
حتى يقدم الاحتياطي الفيدرالي توجيهًا أوضح بشأن مسار أسعار الفائدة لعام 2026، أو تقدم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا أكثر إقناعًا، من المحتمل أن يكون أي ارتفاع تدريجيًا بدلاً من أن يتحول إلى اختراق نظيف وحاسم.