تحذير من المتوسط المتحرك البسيط SMA لمدة 200 يوم

• زوج يورو/دولار EUR/USD يتراجع أكثر، مسجلاً أدنى مستوياته الشهرية الجديدة في منطقة 1.1740
• الدولار الأمريكي يواصل تعافيه بعد بيانات أمريكية قوية ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القوي
• اهتمام الأسواق يتحول الآن إلى إصدار بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي ومؤشرات مديري المشتريات يوم الجمعة

تتواصل التقلبات في سوق العملات حيث تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD مسجلاً أدنى مستوياته الشهرية عند 1.1740، مما يثير القلق بين المستثمرين ويؤثر على حركة الأموال في الأسواق العالمية، في حين يواصل الدولار الأمريكي تعافيه بفضل بيانات اقتصادية قوية ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي أظهر تماسك السياسة النقدية، مما يجعل الأنظار تتجه نحو بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي ومؤشرات مديري المشتريات المرتقبة يوم الجمعة.

يبدو أن الارتفاع الأخير لزوج يورو/دولار EUR/USD يأخذ استراحة شمال مستوى 1.1900، حيث تعمل تلك المنطقة كحد أعلى قليلاً في الوقت الحالي، مع دخول البائعين وإبطاء الزخم بعد ارتفاع جيد، ومع ذلك لم يتغير السرد الصعودي الأوسع بشكل حقيقي، الهيكل لا يزال بناءً، وطالما أن الزوج يحافظ على مستوى مريح فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم حول 1.1640، فإن الميل الصعودي يبقى سليمًا.

تؤدي المزيد من الضعف إلى سحب زوج يورو/دولار EUR/USD إلى منطقة أدنى المستويات الشهرية الجديدة بالقرب من 1.1740 يوم الخميس، مما يبني على خسائر يوم الأربعاء في نفس الوقت.

تأتي الساق الهبوطية المتجددة والعنيفة للزوج على خلفية التعافي القوي في الدولار الأمريكي، مما يرفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوياته في أربعة أسابيع بينما يتجاوز لفترة وجيزة الحاجز الرئيسي 98.00.

يبدو أن الحركة الصاعدة في الدولار مدعومة أيضًا بنتائج أقوى من المتوقع من بيانات سوق العمل الأمريكية الأسبوعية، في الوقت الذي يستمر فيه المستثمرون في استيعاب إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، والذي أظهر أن اللجنة لا تزال منقسمة إلى حد كبير عندما يتعلق الأمر بمسار أسعار الفائدة المحتمل.

الاحتياطي الفيدرالي: أيد ثابتة، صوت أكثر هدوءًا

ترك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق هدف أسعار الفائدة (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في اجتماعه في أواخر يناير، لا مفاجآت هنا، كانت الأسواق مستعدة تمامًا للإبقاء على الوضع.

ما تغير، بشكل دقيق ولكن مهم، هو النغمة.

بدت أصوات صانعي السياسة أكثر ارتياحًا قليلاً بشأن وضع الاقتصاد، النمو مستمر بشكل أفضل مما كان متوقعًا، والأهم من ذلك، لم يعد يرى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) مخاطر التوظيف على أنها تتدهور، لا يزال التضخم يوصف بأنه مرتفع إلى حد ما، لكن الإحساس بالعجلة قد تلاشى بوضوح، تم تمرير التصويت 10 إلى 2، مع معارضين اثنين يفضلون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، تذكيرًا بأن ليس الجميع يرى الطريق إلى الأمام بنفس الطريقة.

في المؤتمر الصحفي، حافظ رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على الأمور بشكل متوازن، السياسة، كما قال، في وضع جيد، بينما تبقى القرارات من اجتماع إلى آخر، دون مسار محدد مسبقًا، قلل من أهمية المفاجآت الأخيرة في التضخم، مشيرًا إلى أن التعريفات تفسر الكثير من الزيادة، بينما أعاد التأكيد على أن تخفيض التضخم في الخدمات لا يزال يتقدم، والأهم من ذلك، لا أحد في اللجنة يعامل رفع أسعار الفائدة كحالة أساسية.

كانت الرسالة واضحة: الثقة قد ارتفعت قليلاً، لكن لا يوجد اندفاع للتحرك

عززت محاضر يناير هذا الانطباع، دعم معظم المشاركين الإبقاء على الوضع، قال العديد إن المزيد من التيسير سيكون مناسبًا على الأرجح إذا انخفض التضخم بما يتماشى مع التوقعات، ومع ذلك حذر آخرون من أن الزيادات قد لا تزال مبررة إذا أثبتت ضغوط الأسعار أنها ثابتة، يُنظر إلى التضخم على أنه يتجه مرة أخرى نحو 2%، لكن الرحلة قد تكون غير متساوية، مع استمرار النمو بشكل جيد واستقرار سوق العمل، يعتمد الاحتياطي الفيدرالي بشكل صارم على البيانات، وليس ميالًا بشكل حاسم نحو تخفيضات جذرية.

البنك المركزي الأوروبي: هادئ، متسق، وليس في عجلة من أمره

ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا أسعار الفائدة الثلاثة الرئيسية دون تغيير في قرار بالإجماع ومتوقع على نطاق واسع.

بدت الاتصالات ثابتة، وكأنها تم إعدادها مسبقًا، لا يزال التوقع على المدى المتوسط يشير إلى عودة التضخم إلى هدف 2%، ولم تغير البيانات الأخيرة ذلك الرأي بشكل جوهري، تبدو مؤشرات الأجور مستقرة، على الرغم من أن تضخم الخدمات لا يزال تحت المراقبة، لا يزال البنك المركزي الأوروبي يرى انخفاضًا طفيفًا في أسعار المستهلكين في عام 2026، مما يعزز الحجة من أجل الصبر.

في مؤتمرها الصحفي، وصفت الرئيسة كريستين لاغارد المخاطر بأنها متوازنة بشكل عام، تبقى السياسة مرنة وتعتمد على البيانات، اعترف المجلس الحاكم بالتحركات الأخيرة في أسعار الصرف الأجنبي لكنه اعتبرها ضمن المعايير التاريخية، مؤكدًا مرة أخرى أنه لا يوجد هدف لسعر الصرف.

باختصار، البنك المركزي الأوروبي ليس في وضع الطيار الآلي، لكنه ليس في عجلة من أمره أيضًا.

تقوم الأسواق بتسعير أكثر من 8 نقاط أساس من التيسير هذا العام وتتوقع بشكل عام إبقاء الوضع كما هو في اجتماع 19 مارس.

تحديد مواقع اليورو: أكثر ازدحامًا، وأكثر تنافسية

يبدأ تحديد المواقع في اليورو (EUR) في الشعور بمزيد من الشدة.

تظهر بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) الأخيرة أن صافي المراكز الطويلة المضاربية ارتفع إلى ما يقرب من 180.3 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 10 فبراير، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2020، للوهلة الأولى، يبدو أن ذلك يمثل تصويتًا قويًا بالثقة في العملة الموحدة.

لكن الأمر ليس بهذه البساطة.

لقد قامت صناديق التحوط والجهات المؤسسية الأخرى أيضًا بزيادة تعرضها القصير، مما دفعه إلى حوالي 235.8 ألف عقد، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2023، عندما يرتفع كل من المراكز الطويلة والقصيرة في نفس الوقت، فهذا يعني عادة أن السوق لا يتحرك ببساطة نحو الأعلى، بل يعني أن كلا الجانبين يميلان بقوة.

وقد ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 926.3 ألف عقد، وهو رقم قياسي جديد، وهذا يخبرك أن هذا ليس ارتفاعًا ضعيفًا أو هشًا، إنه صراع حقيقي، يرى الثيران إمكانيات صعودية، بينما يرى الدببة نقاط ضعف، وكلاهما مستعد للدفاع عن وجهة نظره.

في مثل هذا النوع من البيئة، يمكن أن تمتد التحركات، لكنها يمكن أن تتحول بسرعة إذا تغير السرد.

ما يعنيه ذلك لزوج يورو/دولار.

لا يزال صافي المراكز يميل لصالح اليورو، لكن الزيادة في المراكز القصيرة المتعارضة تشير إلى أن الطريق نحو الأعلى أصبح أكثر تعقيدًا، التجارة أصبحت أكثر ازدحامًا، وأكثر حساسية، وأكثر تفاعلًا مع المحفزات الاقتصادية القادمة.

ما يجب مراقبته

على المدى القريب: لا يزال الدولار الأمريكي القوة السائدة، من المحتمل أن تحدد بيانات الوظائف، وإصدارات التضخم، وعناوين الأخبار الجيوسياسية الإيقاع، في الوقت نفسه، ستكون مؤشرات مديري المشتريات المتقدمة ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة نقاط تفتيش رئيسية

المخاطر: استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في التحفظ لفترة أطول يدعم الدولار الأمريكي، خصوصًا مقابل البنك المركزي الأوروبي الذي هو فعليًا في وضع الانتظار والترقب، من منظور فني، فإن الاختراق الحاسم دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) سيزيد من احتمال حدوث مرحلة تصحيح أعمق

الزاوية الفنية

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار عند 1.1771، المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا (SMA) يرتفع فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 يوم، مما يعزز التوجه الصعودي، جميع المتوسطات الثلاثة ترتفع، والسعر يحافظ على التداول فوقها للحفاظ على ميل صعودي، مؤشر القوة النسبية (14) ينخفض إلى 45، مما يبقي الزخم منخفضًا دون خط المنتصف، يُرى الدعم عند 1.1766، بينما يتماشى المقاومة الفورية عند 1.2082.

تضعف قوة الاتجاه مع تراجع مؤشر الحركة الاتجاهية (14) نحو 25، مما يشير إلى خطر التماسك ما لم يمدد المشترون الحركة، تظهر مقاومة إضافية عند 1.2266، ثم عند 1.2350، قد يكشف التراجع دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 1.1762 عن 1.1578، بينما سيبقي الاختراق القوي نحو الأعلى الهيكل الصعودي الأوسع سليمًا.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي)

الخط السفلي

يتم دفع زوج يورو/دولار في الوقت الحالي بشكل أكبر من قبل السرد الأمريكي أكثر من التطورات في منطقة اليورو.

مع عدم وضوح مسار أسعار الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026، وعدم تقديم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا مقنعًا، من المحتمل أن يظل التقدم نحو الأعلى تدريجيًا بدلاً من أن يتحول إلى اختراق نظيف ومستدام.