تتجه الأنظار إلى تأثيرات سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي على الدولار الأمريكي، حيث تشير التوقعات إلى أن التعديلات المحتملة نحو التشديد قد تعزز من قوة العملة الأمريكية أمام عملات مجموعة العشر والأسواق الناشئة، مما ينعكس على حركة الأموال والقرارات الاقتصادية اليومية.
تحول نحو التشديد في توقعات السياسة قد يرفع الدولار
تبدو المناقشات حول اجتماع الاحتياطي الفيدرالي أقل تعقيدًا مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى مثل البنك المركزي الأوروبي، ويرجع ذلك إلى ثلاثة أسباب رئيسية: أولاً، معدل السياسة الحالي البالغ 3.75% يُعتبر تقييديًا بشكل معتدل، وثانيًا، الاقتصاد الأمريكي، كدولة مصدرة للطاقة، أقل تعرضًا لصدمة إمدادات النفط الخارجية، وثالثًا، لدى الاحتياطي الفيدرالي تفويض مزدوج يتمثل في التوظيف الكامل واستقرار الأسعار، وهو ما يعني أن التخفيض الوحيد المتوقع في مخطط النقاط لعام 2026 سيبقى في سيناريو الحالة الأساسية
بالرغم من ذلك، تظل هناك فرصة صغيرة لعدم حدوث ذلك، حيث يقوم الاحتياطي الفيدرالي بمراقبة الارتفاع الكبير في أسعار النفط، وقد يعارض ميران ووالر مرة أخرى، مفضلين تخفيض سعر الفائدة، مما يعني أن التضخم مؤقت ومعدل محايد أقل وإنتاجية قوية، لكن هنا يكمن الخطر، فإذا سحب أحد الأعضاء أو كلاهما تصويتهما التيسيري، فسيتم تفسير النتيجة على أنها تشديد.
من غير المرجح أن يقدم المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول رؤى جديدة كبيرة، حيث كانت السياسة مناسبة في الاجتماع الأخير وسيتم اعتبارها كذلك اليوم، دون انحياز قوي في أي اتجاه، وإذا استمر سوق العمل في التدهور، فقد يتم تقديم التخفيض التالي في سعر الفائدة، وهي الشعارات التي تم تداولها خلال العام الماضي.
أما الخطر الخارجي، فيتمثل في أن أي تعديل تصاعدي آخر لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لعام 2026 قد يجبر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على إزالة التخفيض الوحيد لهذا العام، مما سيعطي دفعة للدولار الأمريكي مقابل عملات مجموعة العشر والأسواق الناشئة، ويؤدي إلى ميل منحنى الخزانة من التسطح الصاعد إلى التسطح الهابط.
قام اقتصاديونا في الولايات المتحدة، يان غروين، بتعديل توقعاتهم للاحتياطي الفيدرالي إلى عدم تغيير في عام 2026 واثنين من التخفيضات في عام 2027 بناءً على مسار تضخم أعلى.
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر).