- يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بشكل متقلب دون حاجز 0.7100 يوم الاثنين
- يتمكن الدولار الأمريكي من استعادة الزخم قبل صدور بيانات الولايات المتحدة ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
- سيقوم بنك الاحتياطي الأسترالي بنشر محضر اجتماع فبراير يوم الثلاثاء
لا يزال الدولار الأسترالي (AUD) يجد دعمًا جيدًا حيث تساهم نبرة حذرة ولكن واضحة من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) مع التضخم الثابت والأساسيات المحلية القوية في إبقاء العملة في وضع جيد وهو ما يفتح الباب لمزيد من الارتفاع في المدى القريب.
يبدأ الدولار الأسترالي أسبوع التداول الجديد بطريقة غير حاسمة حيث يتناوب زوج AUD/USD بين المكاسب والخسائر دون منطقة 0.7100 مما يعكس حالة من عدم الوضوح في الاتجاه.
يأتي هذا عدم الوضوح في ظل مكاسب مقبولة للدولار الأمريكي (USD) حيث يستمر المستثمرون في تقييم احتمالية المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وكل ذلك قبل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في وقت لاحق من الأسبوع.
أستراليا: تخفيف، وليس تفككًا
لم تكن البيانات الأخيرة من أستراليا مذهلة تمامًا لكنها تروي قصة مطمئنة حيث يتباطأ الاقتصاد بطريقة منظمة ومسيطر عليها مما يبقي رواية الهبوط الناعم حية جدًا.
تظل مؤشرات مديري المشتريات (PMI) لشهر يناير في منطقة التوسع بشكل مريح حيث بلغ مؤشر التصنيع 52.3 ومؤشر الخدمات 56.3 كما تظل مبيعات التجزئة قوية نسبيًا ووسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في نهاية عام 2025.
بينما يتباطأ النمو بشكل تدريجي فقط نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث بينما سجل النمو السنوي 2.1% وهو بالضبط وفقًا لتوقعات بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).
يستمر سوق العمل في التميز حيث قفز التغير في التوظيف بمقدار 65.2 ألف في ديسمبر وانخفض معدل البطالة إلى 4.1% من 4.3% متجاوزًا التوقعات مرة أخرى والآن تتجه الأنظار إلى تقرير الوظائف لشهر يناير في الأسبوع المقبل.
يظل التضخم الجزء الأكثر تعقيدًا في المعادلة حيث فاجأ مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر السوق نحو الاتجاه الصاعد حيث ارتفع التضخم الرئيسي إلى 3.8% على أساس سنوي بينما جاء المعدل المعدل إلى 3.3% بما يتماشى مع التوافق ولكنه أعلى قليلاً من توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي البالغة 3.2% وعلى أساس ربع سنوي سجل التضخم المعدل 3.4% في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر مما يعزز وجهة نظر التضخم الثابت حيث قفزت توقعات تضخم المستهلك من معهد ملبورن إلى 5.0% في فبراير وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2023.
بالإضافة إلى ذلك من المهم مراقبة ائتمان الإسكان بعد أن ارتفعت قروض المنازل بأسرع وتيرة منذ مارس 2021 بنسبة 10.6% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع من عام 2025 وفي نفس السياق ارتفعت قروض الاستثمار للمنازل بشكل قوي بنسبة 7.9% ببساطة لا تزال السيولة تتدفق إلى العقارات مما يشير إلى ظروف مالية نسبياً فضفاضة ويعزز الحجة لبنك الاحتياطي الأسترالي للبقاء يقظًا بدلاً من التحول مبكرًا.
الصين: داعمة، ولكن ليست مغيرة للعبة
تستمر الصين في توفير دعم أساسي جيد للدولار الأسترالي حيث الخلفية إيجابية لكنها تفتقر إلى نوع الزخم المتزامن الذي عادة ما يغذي ارتفاعًا مستدامًا للدولار الأسترالي وفي الوقت الحالي يبدو الأمر أكثر كدعم ثابت في الخلفية بدلاً من كونه محفزًا حقيقيًا.
نما الاقتصاد بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع مع نمو ربع سنوي بنسبة 1.2% وأظهرت بيانات إضافية أن مبيعات التجزئة نمت بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر وهو أمر قوي ولكن ليس مذهلاً.
تشير النتائج الأكثر حداثة إلى تجدد الضعف حيث انخفضت مؤشرات مديري المشتريات (PMIs) التصنيعية وغير التصنيعية من المكتب الوطني للإحصاء (NBS) إلى الانكماش في يناير عند 49.3 و49.4 على التوالي بينما كانت استطلاعات Caixin أكثر تشجيعًا حيث ارتفع مؤشر التصنيع إلى 50.3 وتحسن مؤشر الخدمات إلى 52.3.
كانت التجارة إيجابية بشكل أوضح بعد أن اتسع الفائض بشكل حاد إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر مع ارتفاع الصادرات بنحو 7% وارتفاع الواردات بنسبة 5.7%.
تظل إشارات التضخم مختلطة حيث ارتفعت أسعار المستهلكين في يناير بنسبة 0.2% على أساس سنوي بينما انخفضت أسعار المنتجين بنسبة 1.4% على أساس سنوي مما يبرز الضغوط الانكماشية المستمرة.
في وقت سابق من العام أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00% لمدة عام و3.50% لمدة خمس سنوات مما يعزز فكرة أن الدعم السياسي سيظل تدريجيًا بدلاً من كونه قويًا.
بنك الاحتياطي الأسترالي: مقيد، ومريح مع ذلك
رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3.85% في خطوة تحمل نبرة متشددة واضحة حيث تشير التوقعات المحدثة للنمو والتضخم إلى زخم أقوى وضغوط سعرية أكثر استمرارية ومن المتوقع الآن أن يظل التضخم الأساسي فوق نطاق الهدف البالغ 2 إلى 3% لمعظم أفق التوقعات مما يعزز الحجة للحفاظ على السياسة مقيدة.
لقد أوضح المسؤولون أن التضخم مدفوع بشكل متزايد بالطلب بدلاً من كونه خارجيًا بحتًا مما يبرز الطلب الخاص المرن حتى مع بقاء الإنتاجية ضعيفة.
إطار الحاكم ميشيل بولوك هذه الخطوة كإعادة ضبط بدلاً من بداية دورة تشديد عدوانية ومع ذلك كانت الرسالة واضحة: المجلس غير مرتاح لأخذ المخاطر مع التضخم
ردد نائب الحاكم أندرو هاوزر هذه الرؤية في تعليقات الأسبوع الماضي مشيرًا إلى أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا وأن الاقتصاد يعمل بالقرب من طاقته القصوى.
في الوقت الحالي تقوم الأسواق بتسعير ما يقرب من 37 نقطة أساس من التشديد الإضافي هذا العام ومن منظور الفوركس فإن ذلك يحافظ على دعم الدولار الأسترالي نسبيًا خاصةً مقابل الأقران ذات العوائد المنخفضة.
تحديد المراكز: إعادة بناء، ولكن ليس بحماس
تظهر أحدث البيانات من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المتداولين غير التجاريين زادوا من تعرضهم الصافي الطويل إلى حوالي 33.2 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 10 فبراير/شباط مما يعيد تحديد المراكز إلى مستويات لم تُشاهد منذ منتصف ديسمبر/كانون الأول 2017 وهو تحسن ملحوظ في المعنويات.
يبدو أن هذا أقل من تغطية قصيرة وأكثر من إعادة بناء متعمدة للتعرض الاتجاهي كما يبدو أن الحسابات المضاربية تستعيد قناعتها بعد فترة من التردد.
ومع ذلك هناك تمييز حيث انخفضت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 247.2 ألف عقد بعد ثلاث زيادات أسبوعية متتالية مما يشير إلى أن الزيادة في المراكز الطويلة جاءت جنبًا إلى جنب مع تقليص بعض المراكز بشكل عام بعبارة أخرى الثقة تتحسن لكن المشاركة العامة لم تتسارع بعد.
من منظور تحديد المراكز يبدو أن هذه مرحلة إعادة المخاطرة في بدايتها بدلاً من تجارة مزدحمة حيث المراكز الطويلة في ارتفاع لكنها لا تزال بعيدة عن الحدود التاريخية ومع ذلك فإن الانخفاض في الفائدة المفتوحة يخفف من هذا الشعور قليلاً مما يشير إلى تحسين القناعة دون موجة من التدفقات الجديدة العدوانية.
ما يعنيه ذلك لزوج AUD/USD.
هناك شعور واضح بأن المستثمرين يعيدون دخولهم إلى الدولار الأسترالي حيث تتجه المراكز نحو التحسن ويبدو أن النغمة أكثر بناءً لكن هذه ليست تجارة مزدحمة في اتجاه واحد حيث يبدو أنها إعادة بناء ثابتة للثقة بدلاً من انفجار من الحماس.
إذا استمرت حركة الأسعار في دعم هذا التحول في المعنويات فقد تبدأ المراكز في العمل كرياح خلفية وتساعد في تمديد الحركة ولكن إذا توقفت الزيادة فإن الخبر الجيد هو أن التعرض ليس متطرفًا مما يترك مجالًا للتراجع دون نوع من التصفية القسرية التي تميل إلى تحويل التصحيحات إلى انهيارات.
ما يجب مراقبته
على المدى القريب: ستأتي الكثير من الاتجاهات من الجانب الأمريكي ومن المحتمل أن تشكل إصدارات البيانات الرئيسية وعناوين التعريفات والضوضاء الجيوسياسية الأوسع مسار الدولار الأمريكي وفي الداخل سيكون تقرير سوق العمل القادم ومؤشرات مديري المشتريات المتقدمة نقاط تفتيش مهمة كما يجب أن توفر محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء مزيدًا من الضوء حول مدى ميل المجلس نحو التشديد
المخاطر: لا يزال الدولار الأسترالي مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بشهية المخاطرة العالمية وأي تدهور حاد في المعنويات أو مخاوف جديدة حول الصين أو انتعاش مستدام في الدولار الأمريكي يمكن أن يسرع من تراجع المكاسب الأخيرة ويجبر على إعادة تقييم السرد الصعودي
المنظر الفني
في الرسم البياني اليومي يتم تداول AUD/USD عند 0.7074 حيث المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 و100 يوم ترتفع فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم مما يعزز الزخم الصعودي وجميع المتوسطات الثلاثة تتجه للأعلى والسعر يحتفظ فوقها مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.6783 يقدم دعمًا ديناميكيًا ومؤشر القوة النسبية (14) يقف بالقرب من 65 مما يشير إلى زخم صعودي قوي دون ظروف تشبع شرائي وتتماشى المقاومة الفورية عند 0.7158 بينما يُرى الدعم عند 0.6897.
مقاسًا من أدنى مستوى 0.6421 إلى أعلى مستوى 0.7147 يوفر مستوى تصحيح 23.6% عند 0.6976 دعمًا أوليًا مع مستوى 38.2% عند 0.6870 أدناه إن الثبات فوق هذه المستويات سيبقي الطريق مفتوحًا نحو المقاومة عند 0.7283 ثم عند 0.7661.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي).
الخط السفلي
لا يزال AUD/USD بمثابة مقياس لشهية المخاطرة العالمية ونبض الاقتصاد الصيني الأوسع طالما أن هذين العمودين يظلان قويين يجب أن يبقى الزوج مدعومًا إن الاختراق المستدام فوق مستوى 0.7100 لن يكون مجرد مكسب تدريجي آخر بل سيعزز السرد البناء ويعطي القضية الصعودية مصداقية أكبر.
في الوقت الحالي فإن الدولار الأمريكي الأضعف والبيانات المحلية الثابتة وبنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد بوضوح وخلفية الصين الداعمة بشكل عام إن لم تكن متفجرة تبقي المخاطر مائلة نحو المزيد من الاتجاه الصعودي بدلاً من انعكاس كبير.