دعم محلي يظهر قرب مستوى 1.1750

• يتذبذب زوج يورو/دولار EUR/USD بين الارتفاع والانخفاض دون حاجز 1.1800 يوم الثلاثاء
• تقدم الدولار الأمريكي بشكل طفيف قبل إلقاء ترامب خطاب حالة الاتحاد
• تحسنت ثقة المستهلك الأمريكي في فبراير/شباط، وفقًا لمؤشر كونفرنس بورد

بعد أن عجز زوج يورو/دولار EUR/USD عن اختراق قمم فبراير/شباط فوق 1.1900، يبدو أنه دخل فترة من التماسك، حيث استقرت الأسعار قرب أو دون مستوى 1.1800، طالما أن المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم قرب 1.1650 يمنع السعر من الانخفاض، يجب أن تكون هناك مكاسب إضافية في الطريق.

يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل غير حاسم يوم الثلاثاء، متعثرًا قبل منطقة المقاومة 1.1800 في سياق مكاسب هامشية للدولار الأمريكي (USD)، ويتطلع إلى تمديد التحيز الصعودي الذي شوهد في اليومين الماضيين.

من ناحية أخرى، تخلى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عن جزء من حركته الأولية للأعلى، على الرغم من أنه يتمسك بمكاسب متواضعة دون حاجز 98.00، مع تقدم عوائد سندات الخزانة الأمريكية ذات الآجال القصيرة مقابل تراجعات متواضعة في الآجال المتوسطة والطويلة.

البنك الاحتياطي الفيدرالي: مرتاح، لكنه غير ملتزم

ترك البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق الفائدة المستهدف (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في اجتماعه في أواخر يناير/كانون الثاني، لا مفاجآت هنا، كانت الأسواق مهيأة تمامًا للإبقاء على الوضع.

كان التحول الحقيقي في اللهجة.

بدا صناع السياسة أكثر راحة مع الوضع الحالي للاقتصاد، أثبت النمو أنه أكثر مرونة مما كان يخشى الكثيرون، والأهم من ذلك، أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لم تعد ترى مخاطر التوظيف على أنها تتدهور، لا يزال التضخم يوصف بأنه مرتفع بعض الشيء، لكن الإحساس بالعجلة قد تلاشى بوضوح.

تمت الموافقة على القرار بأغلبية 10 إلى 2، مع صوتين معارضين يفضلان خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، هذا الانقسام مهم، إنه يظهر أنه بينما يبقى مركز الثقل ثابتًا، فإن النقاش الداخلي لا يزال حيويًا.

في المؤتمر الصحفي، جادل رئيس البنك جيروم باول بأن السياسة في مكان جيد وأكد أن القرارات ستظل تتخذ من اجتماع إلى آخر، دون مسار محدد مسبقًا، قلل من أهمية المفاجآت الأخيرة في التضخم، ناسبًا الكثير من الزيادة إلى التعريفات الجمركية، وأكد أن تراجع معدل التضخم في الخدمات لا يزال يحقق تقدمًا، والأهم من ذلك، لا يعامل أي شخص في اللجنة رفع أسعار الفائدة كحالة أساسية.

عزز محضر اجتماع يناير/كانون الثاني هذه الصورة، دعم معظم المشاركين الإبقاء على الوضع ثابتًا، اقترح العديد أن المزيد من التيسير النقدي سيكون مناسبًا إذا انخفض التضخم بما يتماشى مع التوقعات، بينما حذر آخرون من أن الزيادات قد لا تزال مبررة إذا استمرت ضغوط الأسعار.

مع نمو قوي واستقرار سوق العمل، يبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي معتمدًا بشكل صارم على البيانات بدلاً من الميل بشكل حاسم نحو تخفيضات جذرية.

البنك المركزي الأوروبي: الصبر كسياسة

ترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا أسعار الفائدة الثلاثة الرئيسية دون تغيير في قرار بالإجماع ومتوقع على نطاق واسع.

كانت الاتصالات تبدو ثابتة ومنضبطة، لا يزال التوقع على المدى المتوسط يشير إلى عودة التضخم إلى المستهدف البالغ 2%، ولم تغير البيانات الأخيرة هذه الرؤية بشكل جوهري، يبدو أن مؤشرات الأجور تستقر، على الرغم من أن تضخم الخدمات لا يزال تحت المراقبة الدقيقة، لا يزال البنك المركزي الأوروبي يتوقع انخفاضًا طفيفًا في أسعار المستهلكين في عام 2026.

في مؤتمرها الصحفي، وصفت الرئيسة كريستين لاجارد المخاطر بأنها متوازنة بشكل عام، تظل السياسة مرنة ومعتمدة على البيانات، اعترف المجلس الحاكم بالتحركات الأخيرة في أسعار الصرف الأجنبي لكنه اعتبرها ضمن المعايير التاريخية، مؤكدًا أنه لا يوجد هدف لسعر الصرف.

تسعر الأسواق حوالي 7 نقاط أساس من التيسير النقدي بحلول نهاية العام وتنتظر عمومًا إبقاء آخر في اجتماع 19 مارس/آذار.

توجه اليورو: صراع مزدحم

يصبح التوجه في اليورو (EUR) أكثر كثافة.

تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن صافي المراكز الطويلة المضاربية ارتفع إلى ما يقرب من 174.5 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 17 فبراير/شباط، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر/أيلول 2020.

في الوقت نفسه، زادت صناديق التحوط والحسابات المؤسسية الأخرى من تعرضها القصير إلى حوالي 235.8 ألف عقد، وهو أعلى مستوى منذ مايو/أيار 2023، عندما يرتفع كل من المراكز الطويلة والقصيرة معًا، فإنه يشير إلى زيادة الاقتناع من كلا الجانبين بدلاً من تمديد صعودي بسيط.

تراجعت الفائدة المفتوحة قليلاً إلى حوالي 916.8 ألف عقد، وهو ما يقل قليلاً عن أعلى مستوياتها السابقة، هذه ليست حركة رقيقة، إنها معركة حقيقية للسرد.

لا يزال صافي مراكز التداول يفضل اليورو (EUR)، لكن التراكم في المراكز القصيرة المعارضة يجعل الطريق نحو الأعلى أكثر تعقيدًا، التجارة أكثر ازدحامًا وأكثر حساسية للمحفزات الاقتصادية القادمة.

ما يجب مراقبته الآن

على المدى القريب: يبقى الدولار الأمريكي المحرك الرئيسي، من المحتمل أن تحدد بيانات سوق العمل، وإصدارات التضخم، وعناوين الأخبار الجيوسياسية الإيقاع، في الوقت نفسه، تركز الأنظار على مطالبات البطالة الأمريكية الأسبوعية، على الرغم من أن المتحدثين من الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يغيروا النغمة بسهولة

المخاطر: إن بقاء الاحتياطي الفيدرالي حذرًا لفترة أطول مع بيانات صحية يستمر في دعم الدولار الأمريكي، خاصة ضد البنك المركزي الأوروبي الذي هو فعليًا في وضع الانتظار والترقب، من منظور فني، فإن الاختراق الحاسم دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم سيزيد من احتمال حدوث مرحلة تصحيح أعمق

الزاوية الفنية

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1785، التحيز على المدى القريب صعودي بشكل طفيف حيث يستقر السعر فوق المتوسطات المتحركة البسيطة 55 يومًا و100 يوم، التي تتجمع قرب 1.1700 وتميل للأعلى قليلاً، بينما يدعم المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم بالقرب من 1.1660 الاتجاه الصعودي الأوسع، استقرت الأسعار بعد التراجع الأخير من قمم بداية الشهر، مما يحافظ على تسلسل القيعان الأعلى فوق المتوسطات الرئيسية على المدى المتوسط، يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 50، مما يعكس زخمًا متوازنًا ولكنه لا يشير بعد إلى ضغط هبوطي، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) المتراجع حول 20 إلى مرحلة تماسك بدلاً من انعكاس الاتجاه.

تقع المقاومة الأولية بعيدًا فوق السوق عند 1.2082، مع الحواجز التالية عند 1.2266 و1.2350، والتي تحدد معًا الحد العلوي للهيكل الصعودي الأوسع، على الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الفوري عند 1.1766، مما يحمي الطريق نحو منطقة المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم بالقرب من 1.1660 والمستوى الأفقي عند 1.1578، سيفتح الاختراق المستدام دون 1.1578 الباب أمام دعم أعمق عند 1.1491 و1.1469 و1.1392، مما يحول التحيز إلى هبوطي بشكل أوضح، بينما سيبقي الاحتفاظ فوق 1.1766 المشترين في وضع يمكنهم من استئناف التقدم نحو حاجز 1.2000 ومقاومة 1.2082.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي).

الخلاصة: السردية حول الدولار لا يزال مسيطرًا

زوج يورو/دولار EUR/USD مدفوع حاليًا بشكل أكبر بواسطة السردية الأمريكي أكثر من التطورات في منطقة اليورو.

مع عدم وضوح مسار أسعار الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026 بعد، ومنطقة اليورو لم تقدم بعد انتعاشًا دوريًا مقنعًا، من المحتمل أن تظل التقدمات الصعودية تدريجية بدلاً من أن تتحول إلى اختراق نظيف.

في الوقت الحالي، تظل القصة قصة الدولار أولاً، وقصة اليورو ثانيًا.